苯胺：行情先扬后抑震荡调整

经历了近一年半的金融危机后，2010年苯胺市场发展将主要受需求增长的变数、新增产能大幅释放、基础原材料价格仍将持续上涨等动态因素的影响。“后危机时代”的苯胺行业将面临大调整格局，市场形成年初延续涨势、年中行情震荡、年底行情走弱的先扬后抑发展趋势。

　　——年初延续涨势 最新统计数据显示，截至2009年12月底，国内苯胺产量72.1万吨左右（不含上海联恒和拜耳材料科技上海公司自产自用苯胺量），全年平均开工率达到了64%左右，比上年提高了5%，价格由年初的5800元（吨价，下同）上涨至年底的10800元，涨幅达86%。2009年全年的良好走势和适当调整，为2010年初行情进一步向好打下了基础，这也使当前苯胺市场面临价格进一步上调的趋势。货源偏紧也使年初涨势有望延续。进入元月份，由于2009年12月份原料纯苯的大幅上涨，国内各苯胺企业为了市场的稳定，并没有同比大幅跟涨，如纯苯日涨幅为7%，而苯胺只跟涨了3%，加之硝酸的上扬因素，因此成本增加已成定局。加之元月份运输的紧张，国内纯苯供应不会出现大幅增长，将形成苯胺市场价格的重要支撑，苯胺市场仍有一定的上涨空间。据了解，国内苯胺企业近期开工率不会有明显放大，基于下游企业年关备货现象，预计近期苯胺市场将是一个小幅盘整延续上扬的主趋势。一季度苯胺整体市场与纯苯的关联度仍较密切，其间行情整理的效果将直接关系着中期市场的走势。

　　——年中行情震荡 年中，苯胺供需紧张状况有望缓解，调整期间可能出现震荡行情，新的供需平衡将形成。进入第二季度，由于国内新建苯胺装置的开工，如南化新建的10万吨/年装置的开工，吉林康乃尔的增产以及其他企业装置的恢复正常，市场供应量将大幅增长。同时，伴随江阴双良的停产等情况，国内区域间新的供需平衡将形成。其间可能将出现行情的短期大幅震荡现象，但总体供需缓解、调整开始是中期行情的主流趋势，此走势有望延续至第三季度。

　　——年底行情走弱 年底苯胺过剩现象将显现，行业面临再次调整，行情有望走弱。烟台万华36万吨/年自配套苯胺装置一旦成功投产，届时国内苯胺商品量将大量富余，行业内区域间消费将再次面临调整，产能过剩现象在第四季度将充分得到体现。另外，预计2010年国内苯胺出口量不会有太大的增长幅度，国内苯胺销售压力加大，行情走弱现象将再次出现。

　　此外，三方动态因素将促2010年苯胺行业格局大调整：

　　一是苯胺的需求增长仍存变数。经历了近一年半的金融危机后，虽然大部分行业正在逐步回暖，但部分行业仍然没有彻底摆脱行情的低位盘整格局，亏损现象仍然存在。如许多与苯胺配套的氯碱企业，虽然综合开工率有所加大，但真正形成盈利、大幅提高开工率仍需一段时间。同时，苯胺下游染料、农药等行业需求增长也小于预期，未来行业政策的变化仍然会起到左右市场的作用。另外，美国轮胎特保案及其他国家对中国轮胎的反倾销行为，进而对国内橡胶助剂乃至苯胺市场也将会产生一定的影响。因此，苯胺下游需求的增长在后危机时代存在一些可变因素，为行业未来格局的调整增加了不定因素。

　　二是国内苯胺新建产能大幅释放，新的供需格局有望形成。据悉，2010年国内苯胺产能、产量将大幅增加，整个行业格局也因此而出现大的调整。如烟台万华的36万吨自配套苯胺预计8月份投产，吉林康乃尔15万吨的装置已成功改造升级到18万吨/年（不计算二期15万吨），南化公司与上海拜耳配套新建的10万吨/年苯胺装置计划5月份投产等，实际年产能将增至180万吨以上，增幅为33%。随着近两年新建产能的充分释放，行业新的供需格局有望形成。

　　三是基础化工原材料持续上涨将大于下游跟涨速度，苯胺市场面临价格传导压力。自2009年以来，重要的基础化工原材料率先回暖，如纯苯全年涨幅达157%、硝酸涨幅达100%等，均快于苯胺的上涨速度，煤、电等能源类原料也较快回暖，得到了良好的恢复性上涨。2010年原材料持续上涨的趋势仍将延续，由于行业不同，价格传导的速度也不尽相同。2010年又是企业调结构、发展低碳经济的重要一年，作为苯胺及下游企业同样面临着这一系列问题，这也是今年部分苯胺企业要关闭的主要原因之一。由于此次金融危机的冲击，许多苯胺下游自配套装置的建设均没能按期完工，或延期或停工，在消费增长慢于苯胺增长的前提下，要想顺利将上游价格上涨信息传导下去，压力可想而知。